第二年正月，李嗣源又奉命讨伐侵犯边境的契丹，得胜而回。二月，李存勖郊天礼毕，论功赐李嗣源铁券。
不久李嗣源又去平定潞州叛将杨立，将杨立擒回首都，被进封为太尉，并任汴州节度使和蕃汉兵马总管。
后来，李嗣源又一次出兵北上击溃契丹兵，然后调任镇州节度使。
李嗣源谦逊和蔼，从不在众人面前自夸。平时，带领将士修理兵器，准备物资，都廉洁自律，不贪婪也不与他人发生矛盾。
李克用曾经试探他，让他自己到府库中去，说以前你立功很多，但没有重赏过你，现在请你自便，想拿什么东西就拿什么东西吧。
李嗣源很淡定的去了，不过只是拿了几卷丝织品和几千文钱就走了，回去之后，他又将这些东西都分给了部下。
有一次，他跟众将在一起侃大山，其他将领都争先恐后地夸夸其谈，炫耀自己的勇猛善战，而李嗣源却缓缓地说：“大家用嘴战胜敌人，而我则用手战胜敌人。”众将听了，都惭愧的不再言语。
相传，李嗣源有一次在外借宿，那一家的妇人刚好怀有身孕，没有殷勤招待，及时给他们做饭。
这时孕妇听到腹中的婴儿说话道：“大家（指皇帝）到了，赶快准备饭菜吧。”
孕妇很奇怪，赶紧起来，亲自将饭菜端到李嗣源面前，李嗣源问她同样一个人，为什么前后的态度差别这么大呢？孕妇就将原因告诉了他。
还有另一种说法是：李嗣源问孕妇为什么先无礼而后恭敬。孕妇说：“公贵不可言。”
问她原因，孕妇说腹中小儿所言。李嗣源却说：“老妇人说谎，她是怕我生气给她带来祸端。”
后来再问。确实如此。到后来，李存勖被杀，李嗣源夺得大宝，真的成为了皇帝，也就是史书上的唐明宗。
即位后的李嗣源实行了一系列的开明改革。首先杀小人清宦官，有效地防止了**的滋生。开始时是将盗掘唐朝陵墓的温韬和后梁降将段凝赐死。
即位三个月之后，又以“纵贪饕之意，除官受贿，树党循私”之罪。将出身名门、劝进有功的宰相豆卢革及其所荐引的另一宰相韦说黜贬为“长流百姓”，不久又将豆卢革赐死。
此外又令诸镇杀死庄宗时所派给地的监军宦官，并将曾助纣为虐替庄宗干坏事的数百名宦官，也一并抓捕处死。
当时，有数百名宦官在兵变混乱时逃到了山林中躲了起来，有的还出家做了和尚。
这一次，宦官基本被屠杀殆尽。对于伶人，由于跟李存勖一起误国，也被予以残酷歼灭。
一反李存勖在位时的奢侈之风。李嗣源下诏禁止进献鹰犬珠宝珍玩之类的奢侈品，后宫也大量裁员，宫人只留一百，宦官只留三十。教坊留了一百，御厨房也只留下了五十人。